A piacok nem szeretik a kiszámíthatatlan populizmust!
A brit kilépés sokkolta a piacokat. A Brexit miatt az európai tőzsdék összeomlottak, félelem és bizonytalanság uralkodik a piacokon. Az eredménynek ugyanakkor van egy komoly olvasata az amerikai elnökválasztásra nézve is.
Gyakorlatilag mindenkit nagyon meglepett, hogy a britek az EU-ból való kilépés mellett döntöttek. A piacokon bizonytalanság uralkodik, és egyelőre nem látszik, mennyire lesz fájdalmas a szakítás, illetve hogyan alakul az európai integráció sorsa a jövőben.
Az eredménynek ugyanakkor van a már javában zajló, de csak novemberben kicsúcsosodó amerikai elnökválasztásra nézve is egy olvasata - írják a K & H elemzői. Bár a hivatalos jelölések még hátravannak, a republikánus oldalon szinte biztos, hogy az a Donald Trump lesz az elnökjelölt, akit konformizmussal nem, populizmussal viszont annál könnyebb jellemezni. Ő a jelenleg fennálló amerikai politikai berendezkedés („establishment”) tagadója, aki például a bevándorlás megakadályozása érdekében kerítést akar építtetni az amerikai-mexikói határra, a számlát pedig benyújtani a mexikói kormánynak, illetve aki a jelenlegi egészségügyi rendszer totális összeomlásával fenyeget.
Bevándorlás, egészségügy és populizmus
Ismerős hívószavak? Nagy-Britanniában a kilépéspártiak éppen a bevándorlás megakadályozásával és a britek által fizetett EU-s támogatások helyi egészségügybe történő átcsatornázásával kampányoltak. És bár már most tudják, hogy ígéreteiket nem tudják teljesíteni, azok arra azért elegendőek voltak, hogy meghozzák a győzelmet a Brexit-tábornak. A kiábrándult és csalódott emberek ugyanis hajlamosak hallgatni a populista hívószavakra.
Az összehasonlítás persze torz abból a szempontból is, hogy a brit döntés egyértelmű: kilépnek az EU-ból. Az amerikai elnök ugyanakkor nem teljhatalmú: a fékek és ellensúlyok több évszázad alatt kialakult rendszere még egy esetlegesen „elszabadult hajóágyúként” viselkedő elnök hatását is tompítani tudja.
Azt viszont jól mutatja a brit népszavazás, hogy a piacok hajlamosak alulbecsülni a számukra nem kívánatos kimenetel bekövetkezésének esélyét: annak ellenére, hogy végig tudni lehetett, hogy az eredmény szoros lesz, a befektetők a szavazás napjára gyakorlatilag kiárazták a kilépés esélyét.
Készüljünk fel a legrosszabbra?
Amerikára visszatérve, az előrejelzések egyelőre a sokkal kiszámíthatóbb demokrata párti Hillary Clintont tartják esélyesnek. Ha azonban novemberben a kiábrándult választók Trumpot segítik hatalomra, a mostaninál sokkal komolyabb sokk érheti a piacokat. A piacok ugyanis nagyon nem szeretik a kiszámíthatatlan populizmust.
„A brit népszavazás jól mutatja, hogy a piacok hajlamosak alulbecsülni a számukra nem kívánatos kimenetel bekövetkezésének esélyét: annak ellenére, hogy végig tudni lehetett, hogy az eredmény szoros lesz, a befektetők a szavazás napjára gyakorlatilag kiárazták a kilépés esélyét. Így ha novemberben a kiábrándult választók Trumpot segítik hatalomra, a mostaninál sokkal komolyabb sokk érheti a piacokat, amire időben fel kell készülni” - hívja fel a figyelmet Horváth István, a K&H Alapkezelő befektetési igazgatója.
